Сумовые ставки в августе: вклады населения дешевели быстрее розничных кредитов
Свежая статистика ЦБ показывает неодинаковую скорость снижения ставок: стоимость привлечения денег населения уменьшилась заметнее, чем цена розничного кредита. Для вкладчиков это означает менее щедрые новые предложения, а для инвесторов банков — потенциально более комфортное ценообразование розницы, которое ещё нужно подтвердить отчётностью по доходам и стоимости фондирования.
Факты
Центральный банк — средневзвешенные ставки по депозитам и кредитам в национальной валюте, обновлено 24 сентября 2026 года в 16:11 обновил 24 сентября 2026 года в 16:11 таблицу средневзвешенных годовых ставок; последние данные относятся к августу 2026 года.
Центральный банк — уровень основной ставки, обновлено 18 сентября 2026 года ставка по срочным депозитам населения снизилась с 20,6% в январе до 18,4% в августе, то есть на 2,2 процентного пункта. Ставка по кредитам физическим лицам уменьшилась с 22,1% до 21,3%, или на 0,8 пункта.
Простая разница между средней ставкой по кредитам и депозитам населения выросла с 1,5 пункта в январе до 2,9 пункта в августе. Минимум ставок по депозитам населения в доступном периоде 2026 года пришёлся на август.
Для юридических лиц депозитная ставка снизилась с 16,3% в январе до 15,5% в августе, а кредитная — с 23,4% до 22,3%. Разница сократилась с 7,1 до 6,8 пункта.
16 сентября сохранил основную ставку на уровне 14% годовых. В августе средние сумовые ставки были выше неё на 4,4 пункта по депозитам населения, 1,5 пункта по депозитам компаний, 7,3 пункта по розничным кредитам и 8,3 пункта по корпоративным кредитам.
Анализ
Факт: ставка по новым срочным вкладам населения за январь–август снизилась на 2,2 пункта, а по розничным кредитам — на 0,8 пункта. Вывод: банки быстрее переоценивали вниз привлечение средств населения, чем розничное кредитование; при прочих равных это поддерживает ценовой буфер розничного бизнеса.
Факт: разница средних розничных ставок выросла до 2,9 пункта, но корпоративная сократилась до 6,8 пункта. Вывод: единого для всей системы расширения спредов нет — динамика зависит от клиентского сегмента.
Факт: все четыре августовские ставки оставались выше основной ставки 14%. Вывод: трансмиссия неизменной основной ставки в клиентские продукты идёт с разными лагами и премиями за срок, кредитный риск, операционные расходы и конкуренцию.
Ограничение: статистика показывает средние ставки по потокам банковских операций, а не доходность всего кредитного портфеля и стоимость всех обязательств. Поэтому арифметическая разница не равна чистой процентной марже и не учитывает валютную структуру, резервы, комиссии, сроки, просрочку и объёмы выдач.
Ключевые выводы
- С января по август ставка по вкладам населения снизилась на 2,2 пункта, по розничным кредитам — на 0,8 пункта.
- Розничная разница средних ставок выросла с 1,5 до 2,9 пункта; корпоративная сократилась с 7,1 до 6,8 пункта.
- Августовские ставки оставались выше основной ставки 14%, но премии различались по продуктам и клиентам.
- Для оценки банков как инвестиций нужны отчётные чистая процентная маржа, стоимость фондирования, качество активов и объёмы — одной таблицы ставок недостаточно.
Данные из открытых источников, могут поступать с задержкой. Материал не является персональной инвестиционной рекомендацией.